截至记者发稿时止，去年主动管理偏股型基金的业绩十强中，中邮战略新兴产业、银河主题策略、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、华商主题精选、农银汇理消费主题以及银河行业优选7只基金均已经公布了2013年四季报，本文通过观察这些基金前十大重仓股的变化，为投资者解析绩优基金的调仓之路。

从业绩上来看，今年以来，农银汇理消费主题以及中邮战略新兴产业2只基金继续领跑，仍排名同类基金前十位。

创业板依旧是绩优基金首选

中邮农银汇理再加仓创业板

去年股基冠军中邮战略新兴产业，截至去年四季度末的资产规模为3.81亿元，较小的规模更有利于其超配创业板股。WIND数据显示，该基金去年年底的前十大重仓股中，创业板股占9席，累计持股市值为2.96亿元，占全部重仓股持仓总市值的93.96%，而这一比例在去年三季度末仅为81.39%，这意味着，一个季度该基金持仓创业板股的集中度提升了12.57个百分点。

同样，农银汇理消费主题基金截至去年四季度末的资产净值为10.61亿元，累计持有创业板股市值为3.73亿元，占其前十大重仓股持仓总市值的73.42%，较去年三季度末增加9.1个百分点。银河主题策略基金截至去年四季度末的资产净值为13.11亿元，累计重仓创业板市值为4.08亿元，占全部重仓股持仓总市值的74.32%，而在去年三季度末，这一比例为82.92%。

与之形成鲜明对比的是，景顺长城内需增长以及景顺长城内需增长贰号两只基金，伴随着业绩和规模的迅速膨胀，重仓创业板股的比重也在逐季下降，从去年三季度末的37.76%降至去年四季度末的28.99%。去年年底的“前十大”中，仅剩汇川技术和乐视网2只创业板个股，持股市值也缩至10.66亿元。WIND数据显示，两只基金截至去年年底的资产净值分别为94.68亿元和99.76亿元。

50只重仓股平均上涨7.46%

雷柏科技飙涨近90%

截至昨日收盘，已公布去年四季报的7只绩优股基，在去年四季度末共计重仓持有50只个股，今年以来这50只股票的股价平均上涨7.46%，而同期上证指数下跌5.09%，创业板指数的涨幅为7.87%。

其中，上涨最多的当属雷柏科技，在今年以来短短的14个交易日里，股价飙涨89.37%。需要指出的是，雷柏科技是去年四季度华商主题精选的新进重仓股，持股数量为208.5万股，持股市值为3471.5万元，持股市值占基金净值的比例为3.15%，若华商主题精选对该股至今未调仓，则今年以来账面累计浮盈3102.48万元。

与此同时，天舟文化、掌趣科技等5只个股的涨幅也均超过了20%，中邮战略新兴产业重仓的天舟文化今年以来股价上涨27.59%，去年四季度末该基金持有天舟文化80.97万股，持股市值为2045.36万元，今年以来的14个交易日里，中邮战略新兴产业基金受益该股的上涨，账面累计浮盈564.3万元。此外，农银汇理消费主题基金去年年底重仓了125.8万股的掌趣科技，持股市值为3608.02亿元，因该股今年以来股价上涨26.64%，农银汇理消费主题基金的账面累计浮盈961.17万元。

正所谓几家欢喜几家愁，有13只个股的股价同期出现下跌。具体看来，中国南车、华映科技等5只个股的股价跌幅超过10%，其中，中国南车股价领跌，跌幅为13.17%，景顺长城内需增长以及景顺长城内需增长贰号两只基金去年四季度末分别重仓该股6386.04万股和6721.7万股，随着该股今年以来股价的下跌，两只基金账面分别浮亏841.04万元和885.24万元。值得注意的是，中国南车是这两只基金去年四季度的新进重仓股。

此外，华商主题精选去年四季度增仓华映科技45.76万股至310.7万股，持股市值为8385.82亿元，华映科技今年以来股价累计下跌12.6%，若华商主题精选基金未调仓，则账面累计浮亏1056.61万元。

农银消费主题坚持成长股

景顺长城内需增长配置调整

从业绩上来看，今年以来，农银汇理消费主题以及中邮战略新兴产业2只基金继续领跑，回报率分别为5.72%和5.31%，仍排名同类基金前十位。

WIND数据显示，农银汇理消费主题基金去年四季度的前十大重仓股，今年以来股价平均上涨14.05%，其重仓的掌趣科技和乐视网的股价涨幅均超过20%，恒泰艾普、华策影视等5只个股的涨幅也超过了10%。而中邮战略新兴产业基金的“前十大”同期平均涨幅为8.68%，其重仓的天舟文化、汉鼎股份以及准油股份3只个股涨幅均超过10%。

农银汇理消费主题基金的基金经理付娟在去年的四季度报中称，虽然去年四季度的创业板指数有所调整，我们也在战术上进行了适当调整，但在战略上仍将坚持沿着成长和改革的路线，寻找市场的机会。展望今年一季度，预计行情将依然以结构性投资机会为主，创新、成长和改革依然是投资的主旋律。

相反，景顺长城内需增长贰号以及景顺长城内需增长两只基金的回报率在今年未能保持领跑优势，今年以来单位净值分别下跌2.84%和2.73%，两只基金的前十大重仓股同期跌幅为1.22%，其中的中国南车和中国北车股价均下跌超过10%。

景顺长城内需增长的基金经理王鹏辉的投资策略也有所改变，他不仅在去年四季度适当降低了仓位，并透露所掌管的两只基金在行业配置方向上进行了较大规模的调整，降低了TMT行业的配置比例，主要增加了家电、汽车、电力设备、铁路设备等行业的配置比例。基于对淘汰落后产能进展的预期，买入了钢铁水泥等行业。